Türkiye için Kredi Temerrüt Takasları ve Pay Senedi Fiyatları Arasındaki Asimetrik Nedensellik İlişkisi

Ülke kredi riski, bir ülkenin finansal ve ekonomik performansını değerlendirmek amacıyla yatırımcıların karar alma süreçlerinde takip ettikleri en önemli göstergelerden biridir. Bu çalışmanın amacı Türkiye için kredi temerrüt takas primi ile pay senedi fiyatları arasındaki ilişkiyi test etmektir. Çalışmada kullanılan veri seti 2013-2019 dönemine ait haftalık kredi temerrüt takas primi ile BIST100 ve hizmet sektörü, sınai sektör, mali sektör ve teknoloji sektörü olmak üzere dört alt sektör kapsamında haftalık pay senedi fiyat endekslerini içermektedir. Kredi temerrüt takas primi ile sektörel bazda pay senedi fiyatları arasındaki asimetrik nedensellik ilişkisi Hatemi-J (2012) tarafından geliştirilen asimetrik nedensellik yaklaşımı kullanılarak araştırılmıştır. Çalışmanın ampirik bulguları kredi temerrüt takası ve pay senedi fiyat endeksleri arasındaki nedensellik ilişkisinin asimetrik olduğunu göstermiştir. Bulgulara göre sektörler itibariyle özellikle teknoloji ve mali sektör pay senedi fiyatları ile kredi temerrüt takası arasında güçlü asimetrik nedensellik ilişkisi bulunmaktadır.